欧洲央行释放降息信号和德拉基看好欧洲经济 金价直线跳水

发布时间:2019-08-15 10:57    浏览次数:

周四(7月25日)现货黄金冲高回落,由于有那个平台有ag欧洲央行不及预期鸽派,德拉基的讲话又看好欧元区经济,这对黄金形成压力;此外,周四公布的美国经济数据较为强劲,6月耐用品订单数据远超预期,当周初请失业金人数也录得下滑,美市盘中,现货黄金短暂升破1430后直线跳水,跌破1420关口。周五(7月26日)现货黄金开盘报1414.36美元/盎司,周四开盘后,现货黄金短线上升,截至发稿,现货黄金暂录得1416.98美元/盎司,涨幅0.16%。

欧洲央行释放降息信号和德拉基看好欧洲经济 金价直线跳水

德国制造业自2019年1月跌破荣枯线以来,制造业PMI不断创造新低。随着国际贸易争端的持续升级及英国脱欧风险的加大,德国出口订单加速下滑使得德国制造业录得七年来最差,进而增加了德国陷入技术性衰退的风险。欧元区制造业衰退幅度加深,经济前景更加暗淡,随着约翰逊当选英国首相加大硬脱欧风险、美伊英伊地缘___势不断升级以及日益加剧的国际贸易局势影响全球需求,预计欧元区制造业将会持续低迷。


欧元区制造业PMI和德国制造业PMI初值均远低于荣枯线,不及预期持续衰退趋势,继续拖累经济复苏步伐,这背后反映出市场对经济增长预期的下降,对销售业绩疲软、地缘政治不确定性、全球贸易冲突以及英国无序脱欧的担忧加剧,市场对欧洲经济的前景更加悲观,增加了市场对货币政策宽松的预期。欧洲商品生产领域的萎缩在未来一段时间仍将较为严重,使得就业市场再度趋紧,消费需求和投资需求不足,进一步加大经济恶化风险。

欧洲央行释放降息信号和德拉基看好欧洲经济 金价直线跳水

欧洲央行会议公布,正如预期,欧洲央行调整前瞻性指引,预计将保持现有关键利率水平不变或者更低水平至少至2020年上半年。欧洲央行表示,如有必要利率将维持在当前或者更低水平,需要在更长时间内的高度宽松政策,如果通胀前景不及预期将决定采取行动,随时准备好调整所有工具来确保通胀以持续性方式朝着目标前进。


整体而言,调整前瞻性指引,释放量化宽松信号,预计9月份降息的可能性大。欧洲二季度经济整体表现偏弱,二季度GDP会震荡偏弱,随着三季度开局不顺,约翰逊当选英国首相加大英脱欧风险,预计欧元区三季度会继续走弱,欧洲经济放缓速度将会继续加大,甚至有可能会出现局部衰退的迹象。


欧洲央行按兵不动,但调整前瞻指引,基本符合市场预期。以美联储为首的全球货币政策已经或即将走向宽松周期,维持黄金价格长期多头配置思路。短期来看,明晚将公布美国二季度经济增速,市场普遍预计二季度经济增速下滑,预计同比增长1.8%,前值3.1%,若数据超预期,美元将走强,金价承压,反之可能继续冲高,因此建议以等待回调逢低买入操作为主,不建议盲目追高


IHS Markit公布的欧洲采购经理指数数据显示,欧元区7月制造业PMI初值报46.4,继续不及47.6的预期值和前值,连续第6个月低于枯荣线,创历史新低;7月服务业PMI初值报53.3,符合预期值,但不及53.6的前值,呈现下降态势;7月综合PMI初值报51.5,不及52.1的预期值和52.2前值,创下三个月来最疲软的月度产出扩张。作为欧元区的经济核心,德国制造业PMI更加____,初值报43.1,低于45.2的预期值和45的前值,为七年来的最低水平,制造业进一步萎缩意味着德国经济衰退的可能性继续上升。法国5月制造业PMI初值报50.0,低于51.6的预期值和51.7的前值,继5-6月份上涨后,再次回到荣枯线,法国制造业经济亦出现停滞的迹象。

欧洲央行释放降息信号和德拉基看好欧洲经济 金价直线跳水

德国制造业自2019年1月跌破荣枯线以来,制造业PMI不断创造新低,全球汽车行业陷入衰退更是加大了制造业衰退的趋势。随着国际贸易争端的持续升级及英国脱欧风险的加大,德国出口订单加速下滑使得德国制造业录得七年来最差,进而增加了德国温和技术性衰退的风险。法国综合PMI于6月录得连续七个月新高后,法国私营企业于第三季开局显现疲软,新订单增长下滑影响制造商的销售量下滑至收缩水。同时说明,法国经济增长势头的反弹是短暂的,长期依然处于下行态势。欧元区制造业衰退幅度加深,经济前景更加暗淡,随着约翰逊当选英国首相加大硬脱欧风险、美伊英伊地缘___势不断升级以及日益加剧的国际贸易局势,预计欧元区经济将会继续下行,不排除局部陷入衰退的可能。


经济展望方面,IMF第四次下调全球经济增速前景,全球共振性经济放缓愈发严重。IMF将2019年全球经济增速预期下调0.1%至3.2%,2020年预期下调0.1%至3.5%,这是去年10月以来全球经济增长第四次被下调;同时,将2019年新兴市场经济增速预期下调至4.1%。IMF将美国2019年和欧元区2019年GDP增速预期上调为2.6%和1.6%,体现出对美国和欧洲经济放缓担忧的局部缓解。对此次欧元区经济上调预期的原因,IMF称是因为欧元区外部需求预计将回暖,且临时性因素(包括德国汽车注册量减少和法国的街头示威)将继续消退,然而制造业的衰退将使得本次上调失去价值。并且欧盟委员会在7月发布的《2019年夏季欧洲经济预测》则较为悲观,预期2019年欧盟和欧元区的经济增长率将分别仅为1.2%和1.4%,则也说明了欧洲经济的下行预期依旧。


英国方面,约翰逊改组内阁,硬脱欧风险加大。英国新首相约翰逊将一批亲脱欧盟友揽入内阁,坚称脱欧协议要么更好,否则索性不要。他入主唐宁街后,着手内阁改组,多名特蕾莎政府内阁大臣宣布离开政府。英媒称,目前共16名内阁大臣离职,被解职的有10名,其中包括与约翰逊竞争首相一职的外交大臣亨特,辞职4名,退休2名。如此,英国无序脱欧的风险持续加大,对欧元区经济将产生较大的负面影响。


整体而言,欧元区制造业PMI和德国制造业PMI初值均远低于荣枯线,不及预期持续衰退趋势,继续拖累经济复苏步伐,这背后反映出市场对经济增长预期的下降,对销售业绩疲软、地缘政治不确定性、全球贸易冲突以及英国无序脱欧的担忧加剧,市场对欧洲经济的前景更加悲观,增加了市场对货币政策宽松的预期;令人注意的是,制造业的衰退正在蔓延至服务业,欧元区服务业PMI和德国服务业PMI虽高于荣枯线,但是均处于下滑态势,服务业扩张动力不足,拉动经济回暖的力量有限。并且制造业的深度衰退,依然让人质疑服务业的扩张难以持续为经济提供动力以避免经济陷入衰退状态。预计欧洲商品生产领域的萎缩在未来一段时间仍将较为严重。制造业的持续萎靡,以及服务业的扩张不足,使得就业市场再度趋紧,消费需求和投资需求不足,进一步加大经济恶化风险。


在此背景下,欧洲央行会议公布,正如预期,欧洲央行调整前瞻性指引,预计将保持现有关键利率水平不变或者更低水平至少至2020年上半年。欧洲央行表示,如有必要利率将维持在当前或者更低水平,将在首次加息后持续再投资计划。欧洲央行称,需要在更长时间内的高度宽松政策,如果通胀前景不及预期将决定采取行动,随时准备好调整所有工具来确保通胀以持续性方式朝着目标前进。随后,德国10年期国债收益率扩大跌幅至-0.41%,刷新纪录低位。法国10年期国债收益率跌至纪录低位的-0.16%。英国10年期国债收益率跌至2016年9月以来新低的0.653%。意大利10年期国债收益率跌9个基点至1.40%。欧元兑美元EUR/USD跌破此前低点1.1107,逼近1.11关口,刷新2017年5月30日以来新低。


欧洲央行维持利率不变,但改变政策声明称,打算将利率维持在“现有或更低”水平(此前为维持利率在现有水平)至至少2020年上半年。欧洲央行“同样强调了在更长时间内维持高度宽松政策的必要性”,并称“将在必要时采取行动”。欧洲央行表示其已经研究了分层利率体系,经济学家表示这是央行将利率进一步降至负值区间的必要准备。随后,欧洲央行行长新闻发布会表示,全球经济增长放缓和贸易问题令前景承压,欧洲需要显著规模的刺激;接下来的数据表明二三季度增速将走软,经济前景的风险仍偏下行,第三轮定向长期再融资操作(TLTRO)有助于保护有利的借贷环境;硬脱欧的可能性是前景恶化的一个风险,下半年经济增速反弹可能性变得越来越小。


整体而言,调整前瞻性指引,释放量化宽松信号,预计9月份降息的可能性大。欧洲二季度经济整体表现偏弱,二季度GDP会震荡偏弱,随着三季度开局不顺,约翰逊当选英国首相加大英脱欧风险,预计欧元区三季度会继续走弱,欧洲经济放缓速度将会继续加大,甚至有可能会出现局部衰退的迹象。


欧洲央行按兵不动,但调整前瞻指引,基本符合市场预期。德拉基表示需要重大的货币政策刺激。昨晚公布的欧元区7月制造业PMI为46.4,为2012年12月以来新低。英国新首相约翰逊坚称准时脱欧,脱欧协议要么更好,否则索性不要,无协议脱欧仍令市场担忧。因此在政局不确定性及制造业疲软,欧洲央行对未来货币政策宽松的暗示下,市场普遍预期欧洲央行将于9月启动降息。下周美联储将迎来7月利率决议,降息基本确定。因此以美联储为首的全球货币政策已经或即将走向宽松周期,维持黄金价格长期多头配置思路。短期来看,明晚将公布美国二季度经济增速,市场普遍预计二季度经济增速下滑,预计同比增长1.8%,前值3.1%,若数据超预期,美元将走强,金价承压,反之可能继续冲高,因此建议以等待回调逢低买入操作为主,不建议盲目追高。


欧洲央行宽松预期不及预期 德拉基看好欧洲经济


当地时间周四(7月25日)欧洲央行维持利率不变,但调整了前瞻指引,暗示更低的利率将维持更长时间,此番鸽派表态令欧元/美元急剧回落,一度下挫至1.1100关口。


欧洲央行改变了其前瞻性指引,现在预计至少在2020年年中之前,利率都将维持在“目前或更低”的水平。此外,欧洲央行表示,正在研究重新实施量化宽松计划,并评估分级存款利率制度的潜在用途。


不过,随后欧洲央行行长德拉基没有提供市场希望的鸽派信号,德拉基周四表示,欧元区经济衰退的风险较低。欧元/美元绝地反击,自日低大涨近90点至1.1187。


由于欧洲央行没有采取行动,黄金价格遭遇跳水行情。现货黄金价格在欧洲央行决议后一度飙升至1433.60美元/盎司,但很快回落,随后跌破1420美元/盎司关口。


纽约时段,现货黄金则持续下跌,跌幅扩大至1%,自日高大跌逾20美元至1410.77美元/盎司。分析人士指出,金价持续下跌的背后主要两大原因在发挥作用。


一方面,欧洲央行行长德拉基在新闻发布会上的鸽派程度不及市场预期,此前黄金的涨势部分受益于主要央行的宽松前景,日前欧银的宽松程度不及预期,这令金价的避险需求降低。


另一方面,周四公布的美国经济数据表现向好,这令美联储下个月激进降息的可能大打折扣。


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